11/01/2010
המושג " BRIC ", הינו כיום מושג "מיינסטרימי" המופיע בכל מדור כלכלי ברחבי תבל. המושג, אשר נראה כי "נולד" בשנת 2003 , מיוחס לכלכלן ג‘ים אוניל מבנק ההשקעות גולדמן זאקס ובא לייצג את ארבע המדינות ברזיל, רוסיה, הודו וסין. אוניל ניבא, כי בשנת 2050 , התוצר המשותף של ארבעת כלכלות ה- BRIC , יהיה גבוה יותר מהתוצר של כל הכלכלות המפותחות יחדיו.
בתי ההשקעות הגדולים בעולם, סבורים כי הצמיחה בכלכלות אלו צפויה לרכך את הפגיעה בצמיחה הגלובלית, עקב ההאטה החריפה כתוצאה מהמיתון הפוקד את העולם בימים אלו.
למרות השוני שבין כלכלות מדינות ה- BRIC השונות, נוצרו יחסי הדדיות ביניהן, כאשר ברזיל ורוסיה העשירות במשאבי טבע שונים מספקות את צרכיהן ההולכים וגדלים של הסינים וההודים. הצמיחה החדה בסין ובהודו, הינה בין הגורמים העיקריים שהביאו לעלייה המטאורית במחירי הסחורות טרם המשבר הנוכחי. כלכלות רוסיה וברזיל, העשירות במשאבי טבע ובסחורות חקלאיות היו הנהנות הישירות מעלייה בביקוש לסחורות השונות.
הצמיחה המואצת בשווקים המתעוררים בכלל ובמדינות ה- BRIC בפרט, ממחישה את השינוי הדמוגרפי אותו חווה הכלכלה העולמית. משקיעים בינלאומיים סבורים, כי בכל הנוגע לפוטנציאל הצמיחה בשווקים המתעוררים, השמיים הם הגבול, לאור הפרמטרים הכלכליים התומכים בצמיחה כלכלית ארוכת טווח במדינות אלו. חשוב לזכור, כי אוכלוסיית מדינות ה- BRIC , המסתכמת לכ- 2.8 מיליארד נפש, גדולה פי שניים וחצי מאוכלוסיית מדינות ה- OECD . כלכלות מדינות ה- BRIC מאופיינות בשילוב של תהליכים דמוגרפים פנימיים בכל מדינה, זרימת הון זר ועלייה בפיריון ובהיצע העבודה. בנוסף, המשך הגירה המונית מהכפרים למרכזי הערים, השקעות ממשלתיות בתשתיות ויישום רפורמות כלכליות, תוך שמירה על משמעת פיסקאלית, מגלמים הזדמנויות צמיחה אדירות בשווקים אלו.
מדינות ה- BRIC היו בעיצומה של פריחה כלכלית טרם המשבר הכלכלי הנוכחי. השפעות המשבר ניכרות בכל עבר בעולם ולא פסחו גם על ארבע מדינות אלו. יחד עם זאת, סביר להניח כי התאוששות כלכלית תוביל לזרימה מחודשת של הון לכלכלות ה- BRIC ולתחומי הנדל"ן והתשתיות בפרט. למעשה, מדינות ה- BRIC הן אלו הצפויות להוביל את ההתאוששות הכלכלית העולמית.
| |
ברזיל |
 |
נתונים כלליים
אוכלוסיה : כ- 192 מליון
תמ"ג לנפש (PPP): 10,100 $
(שירותים 64.5% , תעשיה 29% , חקלאות, 6.5%)
שיעור צמיחת תמ"ג (2008): 5.1%
אינפלציה (2008): 5.9%
ריבית: 8.75% (13.75% בסוף 2008)
שיעור אבטלה (2008): 8% (9.3% ב- 2007)
דירוג אשראי (BBB-) : S&P |
 |
מלבד היותה בירת הסמבה והכדורגל, נמנית ברזיל על רשימת עשר הכלכלות החזקות בעולם. ברזיל הינה המדינה החמישית מבחינת גודל אוכלוסייתה ושטחה בעולם והגדולה בדרום אמריקה, כשכלכלתה מהווה כמחצית מכלכלת תת יבשת זו. ברזיל מבורכת במשאבים רבים, הכוללים חקלאות עשירה ומינרלים רבים הכוללים מאגרי ברזל, מנגן, ניקל, נחושת, עופרת, זהב ועוד. ברזיל הינה היצרנית הגדולה בעולם של קפה וקני סוכר ויצואנית מובילה של קקאו, פולי סויה, מיץ תפוזים, פירות טרופיים, טבק ועוד. כמו כן, משקיעה המדינה רבות בפיתוח אנרגיה חלופית, אשר ממנה מופק כיום למעלה מ- 90% מהחשמל בברזיל.
בין התעשיות המובילות בברזיל ניתן למנות את תעשיית הרכב והחלפים, טקסטיל, כימיקלים, עופרות ברזל ועוד. ברזיל החלה בתהליך ייצוב כלכלי ביולי 1994 עם יישום תוכנית "פלאנו ריאל". במסגרת התוכנית, עברה הכלכלה הברזילאית שורה של רפורמות מבניות, אשר עיקרן בא לידי ביטוי בהפרטת חברות ממשלתיות )בעיקר פלדה ותקשורת( ופתיחת השוק המקומי בפני משקיעים זרים. עד לסוף 2003 , הכניסה תוכנית ההפרטה הברזילאית לקופת המדינה כ- 90 מיליארד דולר והאינפלציה במדינה, שהרקיעה שחקים בשנים עברו, ירדה לרמה של כ- 6% בשנת 2000 ומאז ממשיכה במגמת הירידה. כיום ברזיל הינה מהכלכלות הגדולות והצומחות בעולם, כשפתיחת השוק והצלחת תוכנית ה"פלאנו ריאל", הביאו לצמיחה מואצת ולהכפלת הסחר עם מדינות העולם. האוכלוסייה העירונית ההולכת וגדלה בברזיל, אחראית לכ- 75% מהתמ"ג. משקל ענף החקלאות הינו כ- 5.5% מהתמ"ג, אך משקלו מבחינת כח העבודה גבוה משמעותית. הרגולציה הנוקשה בברזיל בכל הנוגע למערכת הבנקאית, הובילה לכך שברזיל אינה מושפעת ישירות מהמשבר הנוכחי בכל הקשור לקשיי נזילות של הבנקים המקומיים. יחד עם זאת, לאחר שסיימה את שנת 2008 עם צמיחה של 5.1% , בהמשך לצמיחה של 5.7% בשנת 2007 , צפויה הכלכלה הברזילאית להתכווץ בכ- 0.7% במהלך שנת 2009 , עקב תלותה הרבה של הכלכלה המקומית בהשקעות הזרות, אשר צפויות להתמתן באופן חד וההאטה החדה בביקוש העולמי לסחורות השונות אותן היא מייצאת. ההתקדמות האדירה שעברה הכלכלה המקומית זכתה לאחרונה להכרה עולמית, כשריו דה ז‘נירו זכתה באירוח האולימפיאדה בשנת 2016 , כשבשנת 2014 יתקיים בברזיל טורניר המונדיאל. שני אירועי ספורט אלו, אשר הינם אירועי הספורט הגדולים בעולם צפויים להזרים סכומי עתק לכלכלה המקומית. על פי מחקר אותו הזמינה עיריית ריו, עולה כי אירוח האולימפיאדה צפוי להזרים למעלה מ- 51 מיליארד דולר לכלכלת ברזיל עד לשנת 2027 ולהוסיף כ- 120 אלף מקומות עבודה מדי שנה עד לשנת 2016 .
| |
רוסיה |
 |
נתונים כלליים
אוכלוסיה : כ- 141 מליון
תמ"ג לנפש (PPP): 16,100 $
(שירותים 62.4% , תעשיה 27.4% , חקלאות, 10.2%)
שיעור צמיחת תמ"ג (2008): 5.6%
אינפלציה (2008): 10%
ריבית: 10% (13% בסוף 2008)
שיעור אבטלה (2008): 7.8%
דירוג אשראי (BBB-) : S&P |
 |
רוסיה הינה המדינה הגדולה בעולם מבחינת שטחה והינה אחת המעצמות הגדולות והחזקות בעולם. רוסיה נהנית בשנים האחרונות מתהליכי הגלובליזציה החלים בעולם, אשר תורמים רבות לצמיחת כלכלתה, המשופעת בנפט וסחורות, אשר מחיריהן האמירו חדות בשנים האחרונות ותרמו לצמיחה שנתית ממוצעת של 7% מאז המשבר הפיננסי החמור בשנת 1998 . מנועי הצמיחה בשנים הראשונות שלאחר המשבר היו מחירי הנפט לצד חולשת הרובל המקומי, אולם משנת 2003 ואילך, הצמיחה ברוסיה מבוססת על גידול בשירותים, בהשקעות הקפיטליות ובצריכה הפרטית. שנות ה- 90 היו שנים פרועות בכלכלת רוסיה, אשר עברה תהליכי הפרטה תמוהים, בהם "נשדדו" אוצרות הטבע של המדינה, עת נמכרו למספר מצומצם של יזמים, אשר זכו לכינוי המפוקפק "אוליגרכים". לרוסיה כלכלת נפט משגשגת. רוסיה הינה יצרנית הנפט הגדולה בעולם ויצואנית הנפט השנייה בעולם לאחר סעודיה. באמתחתה כ- 9% מסך מאגרי הנפט בעולם וכ- 27% מעתודות הגז הטבעי, כשהנפט והגז ברוסיה מהווים למעלה מרבע מהתמ"ג. בנוסף, לרוסיה משאבי טבע רבים המתבטאים במחצבים שונים ומינרלים טבעיים כגון: זהב, כסף, נחושת, אלומיניום, גז טבעי ועוד, כך שעליית מחירי הנפט והסחורות בשנים האחרונות, סייעה רבות לשגשוג כלכלתה של רוסיה, להגברת הייצוא, לגידול ניכר בתמ"ג ולעלייה מרשימה בצריכה הפרטית מחד ולצמצום האבטלה מאידך. יחד עם זאת, שיעור האינפלציה ברוסיה הינו הגבוה מבין מדינות ה- BRIC עקב תלותה הרבה של המדינה ביבוא מזון. רוסיה פתחה את שנת 2008 בסערה לאור העלייה החדה במחירי הסחורות, האצה בצריכה הפרטית ועלייה בהשקעות בנדל"ן במדינה, הובילו לכך שהרבעון הראשון של השנה הסתיים בצמיחה של 8.5% - קצב הצמיחה הגבוה ביותר לתקופה זו של השנה. אולם, המשבר הכלכלי שהחריף, תלותה הרבה של רוסיה בייצוא סחורות והלחימה בגאורגיה, הובילו לכך שרוסיה סיימה את שנת 2008 עם צמיחה של 5.6% בלבד, כשהצמיחה ברבעון הרביעי הייתה הנמוכה ביותר זה כמעט עשור. שנת 2009 צפויה להיות מאתגרת במיוחד עבור הכלכלה הרוסית. על פי תחזיות קרן המטבע הבינ"ל, תתכווץ הכלכלה בכ- 7.5% , כששיעור האבטלה במדינה נמצא ברמה גבוהה של כ- 8% . נפילת הרובל המקומי מתחילת השנה וניסיונות התמיכה של הבנק המרכזי במטבע, הובילו לירידה ניכרת ביתרות המט"ח של רוסיה. בנוסף, הוציאה הממשלה מאות מיליארדי דולרים בתוכניות סיוע שונות לכלכלה והיא צפויה לסיים את שנת 2009 בגרעון אחרי למעלה מעשור של יצירת עודפים. סוכנויות הדירוג הבינ"ל לא נותרו אדישות למתרחש והפחיתו את דירוג האשראי של רוסיה מ- ) BBB +( ל- ) BBB ( עם תחזית שלילית. קרן המטבע הבינ"ל, צופה כי כלכלת רוסיה תשוב לצמיחה איטית בשנת 2010 , אשר צפויה להסתכם בכ- 1.5% .
| |
הודו |
 |
נתונים כלליים
אוכלוסיה : כ- 1.16 מיליארד
תמ"ג לנפש (PPP): 2,750 $
(שירותים 53.4% , תעשיה 29.0% , חקלאות, 17.6%)
שיעור צמיחת תמ"ג (2008): 7.3%
אינפלציה (2008): 7.1%
ריבית: 3.25%)
שיעור אבטלה (2008): 6.8%
דירוג אשראי (BBB-) : S&P |
 |
הודו הינה הדמוקרטיה הגדולה בעולם וזאת חרף ריבוי הקבוצות האתניות במדינה. הודו הינה השביעית בגודלה בעולם בשטחה אך השנייה בגודל אוכלוסייתה. תת היבשת ממוקמת בסמוך לנתיבי המסחר המרכזיים של האוקיינוס ההודי. הודו כבר מזמן אינה רק יעד מועדף על ידי תרמילאים ישראלים, אלא מהווה מוקד להשקעות של מיליארדי דולרים רבים על ידי משקיעים וקונצרנים שונים ברחבי העולם. קשה להאמין, כי מדינת ענק זו, קיבלה את עצמאותה מידי השלטון הבריטי באוגוסט 1947 , מספר חודשים בלבד לפני מדינת ישראל.
כלכלת הודו נמצאת במגמת צמיחה, הודות לרפורמות כלכליות שהוכרזו ע"י מפלגת הקונגרס עוד בשנת 1991 . קצב הצמיחה של הכלכלה המקומית גדל מרמה של כ- 6% בשנה בתחילת שנות ה- 2000 לכ- 8% ואף למעלה מכך בשלוש בשנים 2005-2007 , עקב התאוששות הכלכלה העולמית וענף ההיי-טק בפרט. המשבר העולמי הנוכחי, הביא להאטה ניכרת בהשקעות הזרות במדינה וקצב הצמיחה הואט לכדי 7.3% בשנת 2008 וצפי לצמיחה של 5.4% בשנת 2009 . מגזר השירותים מהווה כ- 53% מהתמ"ג, המגזר התעשייתי 29% והמגזר החקלאי כ 18%- )למרות שמעסיק כ- 60% מכח העבודה(.
את צמיחתה המהירה של הודו ניתן לייחס בעיקר לענף השירותים, המהווה כיום כמחצית מהמשק ההודי. מהפכת ה- IT )טכנולוגיית המידע( הובילה להשקעות רבות במרכזי פיתוח ושירות במדינה ולהכשרתם של מיליוני עובדים הודים בתחום שירותי התוכנה. יציאת העולם המערבי מהמיתון אליו נקלע קריטית להודו, המספקת מגוון רחב של שירותים לכלכלות המערב.
הודו הינה מדינת "עולם שלישי" בה קיים מחסור אדיר בתשתיות. הצמיחה המהירה בכלכלת הודו הביאה לצמיחה של מעמד הביניים במדינה ולעלייה משמעותית בצריכה הפרטית וברמת החיים, אשר מובילים לזרם השקעות הוניות אדירות המופנות אל תת-יבשת זו על ידי משקיעים זרים.
חברת הייעוץ מקינזי מעריכה, כי המעמד הבינוני של הודו- בעלי הכנסה פנויה שנתית של כ- 22,000$ - 4,400$ יגדל פי עשרה ויותר לכ- 583 מיליון איש עד שנת 2025 . זאת כאשר כ- 300 מיליון הודים ממשיכים להתקיים כיום על שכר של פחות מדולר ליום עבודה, לפי נתוני הבנק העולמי.
| |
סין |
 |
נתונים כלליים
אוכלוסיה : כ- 1.34 מיליארד
תמ"ג לנפש (PPP): 6,000 $
(שירותים 40.1% , תעשיה 48.6% , חקלאות, 11.3%)
שיעור צמיחת תמ"ג (2008): 9%
אינפלציה (2008): 6.9%
ריבית: 5.31%)
שיעור אבטלה (2008): 9% (כ- 4% בערים)
דירוג אשראי (A+) : S&P |
 |
סין הינה המדינה הגדולה בעולם מבחינת אוכלוסיה. הרפובליקה העממית הסינית נוסדה ב- 1949 ומאז נמצאת המפלגה הקומוניסטית בשלטון. כלכלתה של סין שינתה את פניה מאז מדיניות הפתיחות הכלכלית, אותה הנהיג שיאו פינג בשנות ה- 80 , אשר הובילה את סין לפיתוח מואץ ולשילוב בין מפעלים ממשלתיים, לצד יוזמות פרטיות והתפתחות סקטורים בהתאם לצרכי השוק. כחלק מהתוכנית, הוקמו אזורי פיתוח כלכלי מיוחד, אשר התוו את הדרך להתפתחותם של אזורים המתאפיינים בתעשיות שונות, להם הוענקו תמריצים והטבות מס, על מנת למשוך אליהם השקעות זרות. במשך הזמן התרחבה הרפורמה ושינתה את פני הכלכלה הסינית. מפעלים וחברות בבעלות ממשלתית עברו תהליכי הפרטה, אחרים הונפקו בבורסה המקומית או בבורסות זרות, הסקטור הפרטי התפתח ויזמים רבים החלו לפעול בסין.
סין הפכה לכח כלכלי מניע לאחר הצטרפותה לארגון הסחר העולמי בשנת 2001 וכיום יש לה עודף מסחרי עם ארה"ב ורזרבות מט"ח אדירות. כלכלת סין הינה הצומחת ביותר בעולם עם צמיחה שנתית ממוצעת של למעלה מ- 9% מאז שנת 2000 .
בין השנים 2004-2007 צמחה כלכלת סין בקצב שנתי ממוצע של למעלה מ- 11% והפכה לכלכלה השלישית בגודלה בעולם. בעקבות המשבר הכלכלי העולמי, האטה צמיחת סין לכדי 9% בשנת 2008 והיא צפויה לסיים את שנת 2009 עם צמיחה של כ- 8.5% . הצמיחה החדה בשנים האחרונות באה לידי ביטוי בגידול מרשים בשלל פרמטרים כלכליים כגון: גידול דו ספרתי חד במכירות נפט ומוצריו, בשוק התקשורת ובמכירת מכוניות ועלייה בהכנסה הפנויה הן של התושבים העירוניים והן של הכפריים. חרף ההאטה הנוכחית, הגידול הניכר ביצוא, בהשקעות ובצריכה הפרטית, ממשיכים להוות את מנועי הצמיחה העיקריים של הכלכלה הסינית גם בשנים הבאות. עתודות המט"ח של סין גדלו ב- 27% בשנת 2008 לכדי 1.95 טריליון דולר. למרות הנתון המרשים, מדובר בהאטה ראשונה בקצב צמיחת עתודות המט"ח מזה עשור. כלכלת סין צמחה ברבעון השני של שנת 2009 בקצב שנתי של- 8.9% , המהווים את שיעור הצמיחה המהיר מזה שנה. הממשל הסיני אופטימי מאד ביחס לשיפור בכלכלה המקומית לאור תוכנית התמריצים העצומה אותה השיק בהיקף של כ- 4 טריליון יואן )כ- 585 מיליארד דולר( וסבור כי הכלכלה תמשיך לצעוד קדימה ותוביל את ההתאוששות העולמית.
לסיכום
השקעה ב- BRIC מאפשרת להיחשף לארבעת השווקים המתעוררים הגדולים והמשמעותיים ביותר בעולם. מדינות ה- BRIC נחלקות לשתיים. בעוד רוסיה וברזיל העשירות במשאבים ואוצרות טבע הינן יצואניות גדולות של חומרי גלם, הרי שסין והודו משמשות כרצפת הייצור וספקיות השירותים של העולם המערבי. שווקי ה- BRIC צומחים לאורך השנים האחרונות בקצב מואץ ביחס לשאר כלכלות העולם ונהנים הן מתקציבי פיתוח אדירים ומבול של השקעות זרות בהיקפים חסרי תקדים והן מעלייה ניכרת במעמד הביניים )בעיקר בסין והודו( אשר תורם לגידול ניכר בצריכה הפרטית ובפריון העבודה. ראוי לציין כי שווקי ההון במדינות ה- BRIC מתאפיינים בתנודתיות גבוהה מזו של השווקים המערביים ולכן ההשקעה בהם מתאימה למשקיעים בעלי אורך רוח.
המשבר העולמי לא פסח על כלכלות מדינות ה- BRIC , אשר הוכיחו כי אינן חסינות מיתון. יחד עם זאת, ניתן לראות כיום, עם יציאת כלכלות העולם מהמיתון, כי השווקים המתעוררים שבים לצמוח בקצבים מהירים משמעותית מאלו של שאר הכלכלות המערביות והם למעשה, קטר הצמיחה של הכלכלה הגלובלית.
|
כתבות וחדשות
סקירות שוק
